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近日，云天励飞(688343)公告称，公司已向香港联交所递交了发行H股在香港联交所主板挂牌上市的申请，并刊登了本次发行上市的申请资料。

据了解，云天励飞成立于2014年，是AI推理芯片的领军企业，于2023年4月登陆科创板。公司自主研发了神经网络处理器核心IP和芯片，聚焦大模型高效推理，为人工智能的普惠应用提供算力支撑。并且，公司自主研发的“算力积木”架构，能够在国产工艺下实现算力单元的高效灵活扩展，满足多样化应用场景对AI算力的需求。

经过11年发展，公司已经推出五代NPU，并针对边缘推理场景、大模型推理场景、具身智能场景推出系列产品矩阵；并在消费级、企业级和行业级三大领域取得多项创新成果。

从行业情况来看，随着AI应用采用的深度学习模型日趋复杂，GPU在功耗和计算密度上的短板逐渐暴露，行业转向专门设计的神经处理单元（NPU）。特别是，近年来，推理工作负载激增，成为AI应用的主要动力。与GPU相比，NPU作为专业、高效的技术解决方案，更适合推理任务。

据披露，云天励飞较早就在NPU领域进行战略布局，并在市场占据一席之地。申请资料显示，根据灼识咨询报告，以2024年中国市场相关收入统计，云天励飞是排名前三的行业领先全场景AI推理芯片组相关产品及服务提供商。根据相关资料来源，公司亦在NPU驱动的AI推理芯片相关产品及服务提供商中排名中国前二。2025年上半年，公司的AI玩具销量在中国主流电商平台排名第一。

财报显示，2022年、2023年、2024年、2025年前3个月，云天励飞的收入分别为5.46亿元、5.06亿元、9.17亿元、2.64亿元；同期年内亏损分别为4.48亿元、3.84亿元、5.72亿元、0.86亿元。按应用场景划分，截至2025年3月底，公司47.3%的收入来自企业级场景，42.5%的收入来自消费级场景。

展望未来，在刚落幕的2025世界人工智能大会（WAIC）上，云天励飞宣布将全面聚焦AI芯片，围绕边缘计算、云端大模型推理、具身智能三大核心布局，打造国产算力“加速器”。

谈及行业前景及为何选择今年布局，云天励飞董事长兼CEO陈宁博士向证券时报等在场媒体表示，2025年是成为人工智能发展的重要转折点——大模型技术达到新的成熟高度，模型调用成本显著降低，使得AI从“专家工具”逐步演变为“全民基础设施”。这不仅标志着AI从训练时代迈入推理时代，也预示着推理算力需求将迎来爆发式增长。

“虽然当前AI推理芯片市场仍处于蓝海阶段，其市场规模相较于数千亿美元的训练芯片市场尚显微小，但预计未来三至五年内，AI推理芯片的增长速度将大幅超越训练芯片。”陈宁认为。

在陈宁看来，未来3—5年，AI可能全面重塑人们身边的各类电子产品——从智能耳机、智能眼镜等可穿戴设备，到扫地机器人、冰箱等家用电器，再到电动汽车，几乎所有电子设备的形态与功能都将被重新定义。这些设备将具备“主动工作”的能力，能像人类一样开口交流，理解复杂指令、主动回应需求甚至解决实际问题。例如，最近特斯拉汽车正在部署的Grok4系统，已展现出电动汽车与人聊天互动、协助处理行车问题的雏形。可以预见，未来各类智能设备，也能通过更人性化的交互，实现功能的跃升与体验的革新。

而这一切场景的落地，都离不开AI推理芯片的底层支撑。它将贯穿端、边、云，形成无处不在的算力网络。正是这种 “全域覆盖” 的算力基础，让对话式AI能在各类设备中高效运行，最终推动电子产品从 “工具” 向 “智能伙伴” 的跨越，让各类Agent能够服务人们的工作和生活。

“因此，基于云天励飞过去11年在五代神经网络处理器指令集架构和商用芯片方面的深厚沉淀和积累，公司选择在2025年的这个节点，全面聚焦AI推理芯片。”陈宁谈到。